Тем не менее, за всю историю регулирования этого вопроса не было зафиксировано ни одного случая предоставления разрешения на обращение ЦБ зарубежных эмитентов на нашей территории. Это связано с рядом объективных причин. Изначально внедрению в обращение иностранных ЦБ мешало отсутствие достаточных технологических возможностей в депозитарной системе страны, которая не имела действенных механизмов по «стыковке» с международными депозитарными системами.

Поэтому в качестве альтернативного варианта решения проблемы был разработан проект закона, который имел целью внедрение в обращение такого вида финансовых инструментов, как отечественные депозитарные расписки. Впрочем, этот закон не был принят, и это мероприятие не получило какого-то дальнейшего развития. Также негативно повлияло наличие жесткого валютного регулирования, которое крайне затрудняло внедрение в биржевой оборот ЦБ зарубежных предприятий. Внесла свой вклад и недостаточная технологическая развитость биржевого сегмента фондового рынка страны. Он только в последние три-четыре года начал демонстрировать определенные позитивные сдвиги в направлении интеграции с национальной депозитарной и платежной системой с целью внедрения специализированных, чисто биржевых моделей клиринга и расчетов. Лишь сейчас можно сказать, что на наших биржах появляются прогрессивные технологии торгов и обеспечивается доступ к торгам широкому кругу инвесторов. А ведь когда-то (лет 10 назад) выход отечественных компаний на международные рынки капиталов был все еще эпизодическим явлением, о котором можно было лишь мечтать.

Как следствие предыдущих проблем (прежде всего, недостаточной популярности биржевого сегмента фондового рынка и узкой линейки ценных бумаг иностранных компаний на международных биржах), до сих пор отсутствовала и существенная заинтересованность со стороны участников нашего фондового рынка. Впрочем, эксперты ждут слома этого тренда.